%Rは「高値からどれだけ下か」

ウィリアムズ%R（Williams %R）は、直近N日（標準は14日）の最高値と最安値の幅の中で、今日の終値が最高値からどれだけ下にあるかを表します。終値が14日の最高値ちょうどなら0、最安値ちょうどなら−100です。一般に−20以上を「買われすぎ」、−80以下を「売られすぎ」と呼びます。

どこかで見た形です。#005のストキャスティクスのファスト%Kは「最安値から何%上にあるか」でした。%Rは同じ値幅を、上から測っているだけです。

RSIとの違いは「何を測るか」

RSIは「上げ幅と下げ幅の比率」を、%Rは「値幅の中の位置」を測ります。2つの相関は0.828と高く、似た動きをします。ただ、%Rは終値と高値・安値の位置関係だけで決まるので、2〜3日の値動きで端から端まで振れます。19年間で、%R(14)が−80以下だった日は17.4%、−20以上だった日は34.1%。一方、RSI(14)が30以下だった日は2.9%、70以上は7.6%しかありません。

%Rが−80以下の日、RSIの中央値は38.2でした。そのうちRSIも30以下だったのは15.2%だけです。同じ「売られすぎ」という言葉でも、%Rの−80はRSIの30よりずっと浅い水準を指しています。

実際の日経平均で見てみる

直近500営業日で、%Rが−80以下だった日は10.8%、−20以上は32.0%でした。2026年10月1日は終値68,956円が14日高値68,995円のほぼ真上で、%Rは−0.6。翌10月2日は−10.9です。このときRSIは65.9、62.0で、まだ70に届いていません。

2025年4月の急落では、%Rは3月31日（35,617円）に−97.2まで下がり、ここで買いのサインが出ました。RSIは29.1でした。4月7日（31,136円）には%Rが−95.4、RSIが14.0です。%Rは「どれだけ深く下げたか」を区別できず、−90台に張り付きます。

検証：#002と同じ「水準で買い、水準で売る」

ルール：%R(14)が−80以下になったら終値で買い、−20以上になったら終値で売る。#002のRSI「30以下で買い→70以上で売り」と同じ構造です。比較として、#005のスロー・ストキャスティクス（%Dが20未満で%Kが%Dを上抜けたら買い、80超で下抜けたら売り）、ファスト%Kの20以下→80以上も並べました。条件は共通の検証ルールのとおりです。

%Rとファスト%Kの行は、数字が1つ残らず同じです。保有していた日も100.0%一致しました。%Rで売買することは、ファスト・ストキャスティクスで売買することと同じです。

RSIと比べると、取引は17回から135回に増え、最大下落率は−61.4%から−54.1%に改善しました。ところが年率は1.76%と1.69%で、ほとんど変わりません。PFは2.04から1.25に落ちました。2つのルールで保有／現金が一致した日は58.0%、両方が保有していた日は23.5%です。

道のりは違います。RSIは2007年4月から持ち続け、2008年は買い持ちと同じ−42.12%。%Rは途中で売り買いを挟んで−34.24%にとどめました。逆に2024年7月26日（37,667円）に買ったRSIは、2024年8月5日と2025年4月の急落を抱えたまま2025年6月27日（40,151円）まで持ち続けました。%Rはこの間も短い売買を繰り返し、2025年3〜4月の最大下落は−13.0%（買い持ち−18.1%）でした。

サインが増えた分、1回の「重み」が軽くなった

RSIの30割れは年に2.4回しか来ない分、来たときの戻りは大きい。%Rの−80入りは年15.9回来ますが、その後の20日間は普段の平均とほぼ同じです。回数と引き換えに、入口の優位性はほとんど消えていました。

主ルールの中身を見ると、勝ちの平均は+2.80%、負けの平均は−4.96%。−20に届いたら売るので、最大の勝ちでも+5.73%にとどまります。一方、最大の負けは2008年8月14日（12,957円、%R −89.0）に買い、11月4日（9,115円）まで54日持った−29.85%です。−10%より悪い取引は6回で合計−91.44%。135回すべての合計+51.75%を上回る損を、6回で出しています。コストを除くと年率3.19%（PF1.39）なので、135回分の往復コストも重荷です。

期間を変えると、結果が大きく揺れる

期間を11日にすると年率2.68%・PF1.31、17日にすると年率−0.002%（最終資産0.9997倍）でした。5日から30日まで1日ずつ変えた26通りでは、年率がプラスなのは24通りでしたが、PF1.3以上は8通り、取引100回以上は14通りにとどまります。最大下落率は26通りすべてで買い持ちより小さく、「大きな下げを少し和らげる」効果だけは安定していました。

参考として、結果を見たあとに水準を変えた版も試しました。−90以下で買い→−10以上で売りは取引106回・年率3.36%・PF1.50、RSIと同じ目盛の−70以下→−30以上は取引165回・PF1.33です。ただしどちらも後から選んだ設定なので、参考扱いです。

読み解き

• %RはRSIの上位互換ではない。取引回数（17→135回）と最大下落率（−61.4%→−54.1%）は改善したが、年率は1.69%→1.76%とほぼ同じで、PFは2.04→1.25に下がった。弱点が別の場所に移っただけ。
• −80はRSIの30よりずっと浅い。−80以下の日は17.4%で、RSI30以下（2.9%）の約6倍。20日後の平均は+0.82%と全日+0.75%に近く、入口の優位性が薄まっている。
• 中身はファスト・ストキャスティクスそのもの。保有日は100%一致した。#005のスロー20/80（PF1.30、取引74回）と比べても、平均を取らない分だけ回数が増え、PFは下がった。

成績のまとめ（%R14 −80以下→−20以上）

自分で試す（TradingView）

//@version=6
indicator("Williams %R −80/−20", overlay = false)
len = input.int(14, "期間")
lo  = input.int(-80, "売られすぎ")
hi  = input.int(-20, "買われすぎ")
hh = ta.highest(high, len)
ll = ta.lowest(low, len)
wr = (hh - close) / (hh - ll) * -100      // ta.wpr(len) と同じ
var bool holding = false
if not holding and wr <= lo
    holding := true
else if holding and wr >= hi
    holding := false
plot(wr, "%R", color = color.blue)
plot(ta.rsi(close, len) - 100, "RSI−100（比較用）", color = color.orange)
hline(hi, "−20", color = color.red)
hline(lo, "−80", color = color.green)
bgcolor(holding ? color.new(color.green, 90) : na, title = "保有中")