数える前に決めたこと

対象はラボで検証した100本の主ルールのうち、2007年4月から日経平均（出来高系はETF1321）を「買いか現金か」で売買する96本です。ランダム売買（比較基準）、#010 フィボナッチ・リトレースメント（年率なし）、#020 日経VI（2021年からで取引4回）、相対力（RS）（日経平均とS&P500の乗り換えで現金にならない）の4本は条件がそろわないため除きました。損益は1回ごとの往復コスト0.2%を引いた値です。

勝率と、年率・PF・損益比・取引回数・平均保有日数との関係はスピアマンの順位相関で測ります。値ではなく順位どうしの相関なので、極端な1本に引っ張られにくい物差しです。勝率60%以上を「高勝率」、40%以下を「低勝率」と呼び、取引30回以上に絞った場合も確かめます。

期待値は「面積」で考える

1回の取引で平均いくら増えるかが期待値です。横幅を勝ち負けの割合、高さを平均の利益と損失にすると、期待値は緑の面積から赤の面積を引いたものになります。

RSIは82.4%の確率で平均+8.12%を得ますが、残り17.6%で平均−18.59%を失います。期待値は+3.41%で、プラスを保つには勝率69.6%が必要でした。移動平均クロスは3回に2回負けても、勝つときの平均が+31.30%あるので期待値は+6.28%、必要な勝率は16.6%だけです。

散布図：勝率と年率、勝率と損益比

左の図に右上がりの傾向はほとんどありません。順位相関は+0.20です。右の図は勝率が上がるほど損益比が下がり、相関は−0.85でした。勝率を上げる工夫（早めの利食い、深い押し目だけを買うなど）は、1回の勝ちを小さくするか、負けを大きくする方向に働いています。

PFとは+0.44とやや強めですが、PFは「勝率×平均利益÷（負け率×平均損失）」なので、勝率を式の中に含んでいます。それでも損益比の低下に打ち消され、年率との結びつきは弱いままです。取引回数とは−0.43で、勝率の低いルールほど売買が多い傾向がありました。

高勝率グループと低勝率グループ

勝率・年率・PF・損益比・取引回数は各グループの中央値です。高勝率グループは年率もPFもやや上で、低勝率グループに負けているわけではありません。ただし中身が違います。高勝率の22本は逆張りのオシレーターやローソク足が中心で、勝率と年率がともに高い7本（季節性、UO、コポックなど）はどれも取引56回以下でした。取引100回に届くのはRCI、RSI(2)を含む少数です。

低勝率の44本は移動平均やモメンタムの順張りが中心で、取引回数の中央値は164回。売買のたびにコストを払うため年率マイナスが12本あります。年率の上位10本の勝率中央値は45%、下位10本は36%でした。

年率と結びつくもの

年率との順位相関は、勝率+0.20、損益比+0.21に対し、PFが+0.80、期待値が+0.79、「勝率−損益分岐勝率」（勝率の余裕）が+0.79でした。期待値に年間取引回数を掛けると+0.93まで上がります。1回の期待値が小さくても、回数を重ねれば年率になります。

勝率の高いルールは、必要な勝率も高い。点線と橙の線は並んで右上がりになります。期待値がマイナスの12本のうち、勝率50%を超えるのは窓と十字線（勝率53%、損益分岐55%）の2本だけでした。

代表の3本の資産推移も見てみます。#018 ADX・DMIは61勝172敗の勝率26.2%ですが、平均利益5.48%に対し平均損失1.48%で、233回の取引で年率3.07%を積み上げています。

RSIは14勝3敗ですが、最大の負けが−50.5%で、最大下落率は買い持ちと同じ−61.4%でした。移動平均クロスは5勝10敗でも最大の勝ちが+46.2%あり、最大下落率は−36.7%です。96本の中に、年率で買い持ちの7.30%を超えたものはありません。

読み解き

• 勝率は儲けの目安として弱い。年率との順位相関は+0.20、取引30回以上でも+0.15。勝率50%未満でも47本が年率プラスだった。
• 勝率と損益比はトレードオフ。相関は−0.85。勝率を上げるほど損益分岐勝率も上がり、余裕は広がらない。
• 見るべきは期待値と回数。期待値×年間取引回数と年率の順位相関は+0.93。高勝率でも大きな負けが1回あれば、RSIのように資産は半分になる。

結論